Contrairement à la politique budgétaire expansionniste, la politique monétaire expansionniste de Mundell-Fleming, sous régime de taux de change souple, est très efficace pour élever le niveau de revenu ou de production national. Cet effet favorable de l`expansion de la masse monétaire au niveau de la production nationale est dû à sa dépréciation du taux de change de la monnaie intérieure. Dans le modèle Mundell-Fleming, on suppose que les niveaux de prix à la maison et à l`étranger demeurent fixes. Il n`y a donc pas de différence entre le taux de change réel et le taux de change nominal. Nous illustrons maintenant l`équation de l`équilibre du marché des marchandises dans la Fig. 12,1. Le modèle Mundell-Fleming est basé sur les équations suivantes. Dans le modèle Mundell-Fleming, l`hypothèse d`une mobilité parfaite du capital garantit qu`à un seul taux d`intérêt égal au taux d`intérêt mondial (i = si) la balance des paiements est nulle, c`est-à-dire en équilibre (BP = 0). À tout taux d`intérêt autre que celui-ci provoque un changement du taux de change réel par son effet sur les flux de capitaux pour l`économie nationale.

Le modèle Mundell – Fleming, également connu sous le nom de modèle IS-LM-BoP (ou modèle IS-LM-BP), est un modèle économique qui a été mis en avant (indépendamment) par Robert Mundell et Marcus Fleming. 1 [2] le modèle est une extension du modèle IS-LM. Alors que le modèle traditionnel de l`IS-LM traite de l`économie sous autarcie (ou d`une économie fermée), le modèle Mundell-Fleming décrit une petite économie ouverte. Le document de Mundell suggère que le modèle peut être appliqué à Zurich, Bruxelles et ainsi de suite. [1] l`état d`équilibre du marché monétaire dans le modèle Mundell-Fleming est le suivant: le modèle Mundell – Fleming sous un régime de taux de change fixe a également des implications complètement différentes de celles du modèle de l`économie fermée IS-LM. Dans le modèle de l`économie fermée, si la Banque centrale élargit la masse monétaire, la courbe LM se déplace et, par conséquent, le revenu augmente et le taux d`intérêt intérieur baisse. Mais dans le modèle d`économie ouverte Mundell-Fleming avec une mobilité de capital parfaite, la politique monétaire devient inefficace. Une politique monétaire expansionniste entraînant un déplacement vers l`extérieur naissant de la courbe de LM ferait sortir le capital de l`économie. La Banque centrale dans le cadre d`un système de taux de change fixe devrait intervenir instantanément en vendant de l`argent étranger en échange d`argent domestique pour maintenir le taux de change. Les sorties monétaires hébergées compensent exactement l`augmentation prévue de la masse monétaire intérieure, compensant complètement la tendance de la courbe LM à passer à droite, et le taux d`intérêt reste égal au taux d`intérêt mondial. De l`analyse précédente du modèle Mundell-Fleming sous le régime du taux de change fixe, il s`ensuit que lorsque la mobilité des capitaux est parfaite, les taux d`intérêt dans le pays d`origine ne peuvent pas s`écarter de ceux qui prévalent à l`étranger. Il est tout à fait évident d`en haut qu`avec une mobilité parfaite du capital, sous régime de taux de change fixe, la politique monétaire dans une petite économie ouverte est tout à fait inefficace pour influencer les niveaux du revenu national (production) et de l`emploi.

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